過去兩年面對教育行業(yè)巨高的營銷投入,一些頭部機構(gòu)四爺誰也沒有退出“戰(zhàn)斗”的意思。而在激進(jìn)的投放需求背后,是頭部公司流量爭奪戰(zhàn)的再次升級。據(jù)了解,前年暑假大戰(zhàn),各個頭部公司的付費學(xué)員只有一兩百萬級;去年暑假,這個數(shù)字已經(jīng)達(dá)到了五六百萬甚至更高,頭部機構(gòu)間的爭奪可見一斑。不過從結(jié)果來看,去年的暑期大戰(zhàn)頭部公司之間拉開的差距,似乎并不大。甚至由于營銷廣告投放過于激烈,還影響到了其業(yè)績表現(xiàn)。在線教育廣闊的市場前景之下,這些巨頭機構(gòu)不惜血本下場廝殺也就不難理解了。而在整個市場都還處在高速增長的情況下,巨頭為拓展市場接受短暫的“戰(zhàn)略性虧損”也能夠接受。在資本的強勢碾壓之下,短短一年整個在線教育行業(yè)就變天了。甚至有人認(rèn)為,教育投資并購理所當(dāng)然的開始了。教育投資并購帶來了教育領(lǐng)域翻天覆地的變化。江西輔助教育投資并購哪家好
2016年至2019年,對中國教育投資并購回顧:規(guī)范化、多元化、科技化,中國教育行業(yè)投資并購會回歸理性。2020年伊始,一場突如其來的病情讓原本處于寒假旺季的教育培訓(xùn)機構(gòu),一時間措手不及。病情作為教育行業(yè)的催化劑,將在線教育迅速推廣至全國各地,也影響了部分教育賽道的發(fā)展趨勢。在充滿挑戰(zhàn)的當(dāng)下,必然也伴隨著行業(yè)機遇。目前來看,各大院校及線下教育培訓(xùn)機構(gòu)在病情的特殊時期均無法開展線下教育,學(xué)習(xí)需求向線上進(jìn)行轉(zhuǎn)移。2020年春季學(xué)期延期開學(xué)以來,各地線下早教機構(gòu)等均宣布停止辦學(xué)。安徽教育投資并購法律服務(wù)教育投資并購也是優(yōu)化教育的一種方式。
教育投資并購表面上看,收并購是買賣兩方雙贏的交易。但是收并購后的業(yè)務(wù)合并、團(tuán)隊融合、財務(wù)風(fēng)險、價值觀統(tǒng)一才是困擾雙方企業(yè)的重要問題。而對于相對弱勢的中小企業(yè)來說,在收并購整合的大潮下,要如何穿越周期?重點之一在于要明晰并購方的意圖。頭頭是道合伙人姚臻指出,企業(yè)的單點能力在一定階段出現(xiàn)的優(yōu)勢不足以維持長期競爭力。對于并購方來說,評估一個公司是否有并購價值要看其前期所積累的壁壘是否有差異化。所以對于創(chuàng)業(yè)者來說,要辨明并購方是想要繼續(xù)在業(yè)務(wù)體系里共享能力,還是維持原本業(yè)務(wù)的獨自性。二者截然不同,后者相對市場化。
在A股教育投資并購近5年的長河中,并購數(shù)量隨教育行業(yè)景氣度升高而不斷增加中。從2014年并購數(shù)量的13筆增至2016年29筆,復(fù)合增長率達(dá)49.36%。隨著2017年度整體融資環(huán)境不景氣的情況下,教育股并購數(shù)量也從2016年高點降至2018年的12筆。特別是每年的9月份,該月份過往是教育行業(yè)并購的高發(fā)期,但2018年9月份教育股并購卻趨于冷淡,只只出現(xiàn)一兩筆小的收購;而影響因素不排除受當(dāng)時《送審稿》的推出后,市場不確定性風(fēng)險加大而并購事項有所減少。教育投資并購是歷史下的一個產(chǎn)物。
據(jù)悉,2019年宣布戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型教育行業(yè)OMO業(yè)務(wù)的京翰教育,此次被豬八戒網(wǎng)收購,有望在線上技術(shù)上得到較大支持。而豬八戒網(wǎng)在此次收購中,也將進(jìn)一步拓展自己的教育產(chǎn)業(yè)商業(yè)版圖。然而,就目前已有案例來看,教育投資并購其實是較為困難的,因為教育企業(yè)收購不是收購用戶、流量這么簡單,有比較長的交付鏈條。而跨界收購更是難上加難,完全兩個不同行業(yè)即使有相近性,兩者之間也存在巨大的鴻溝,并購后能否成功整合都尚且存在著未知的不確定性。源真所的熊主任在教育投資并購領(lǐng)域極具地位。武漢教育投資并購案例
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近年來,上市公司在兼并收購項目標(biāo)的時,往往會與賣方控制人或大股東簽訂高溢價、高補償?shù)膶€協(xié)議。一方面,被并購標(biāo)的公司的原股東為了自抬身價,在業(yè)績對賭方面豪氣沖天,承諾較高的預(yù)期業(yè)績;另一方面,上市公司為了盡快完成并購,也愿意接受較高的溢價率。但理想很豐滿,現(xiàn)實卻很骨感。高溢價和高補償,并不一定能帶來業(yè)績的持續(xù)高增長。一旦業(yè)績不能達(dá)標(biāo),對賭的天平就開始傾斜,矛盾也就開始了。據(jù)桃李資本報告,2014年起二級市場上教育投資并購案例開始明顯增多,此后每年的并購數(shù)量都在20家以上,2016年更是達(dá)到29家,PE也高達(dá)15.26倍;并購對賭完成情況方面,2015-2017年的76起并購案中,整體對賭完成率約為88%,剔除未到期及未完成案例,實際完成率約為82%。江西輔助教育投資并購哪家好
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